यह शोधपत्र इस बात का अध्ययन करता है कि क्या लेनदारों के अधिकारों को सुदृढ़ करने से उत्पादक निर्यात करने वाली फर्मों की ओर पूंजी के आवंटन में सुधार होता है। मैं भारत के दिवालियापन और ऋण संहिता (IBC) 2016 का विश्लेषण करता हूँ, जिसने समयबद्ध दिवालियापन समाधान ढांचा पेश किया और लेनदारों पर नियंत्रण को मजबूत किया। CMIE Prowess से फर्म-स्तरीय डेटा और अंतर-अंतर डिजाइन का उपयोग करते हुए, मैं परीक्षण करता हूँ कि क्या इस सुधार ने उच्च सीमांत प्रतिफल (MRPK) वाली फर्मों के लिए वित्तपोषण संबंधी बाधाओं को कम किया है। मैं पाता हूँ कि IBC के बाद, उच्च MRPK वाली निर्यात करने वाली फर्मों ने अन्य फर्मों की तुलना में निर्यात तीव्रता, निवेश और दीर्घकालिक घरेलू उधार में उल्लेखनीय वृद्धि का अनुभव किया है। इसके विपरीत, विदेशी उधार अपरिवर्तित रहता है, जिससे पता चलता है कि सुधार ने मुख्य रूप से घरेलू ऋण बाजारों तक पहुंच में सुधार किया है। निष्कर्ष यह दर्शाते हैं कि
मजबूत दिवालियापन संस्थाएं उत्पादक लेकिन वित्तीय रूप से बाधित फर्मों की ओर पूंजी निर्देशित करके आवंटन दक्षता में सुधार कर सकती हैं। व्यापक रूप से, यह शोधपत्र उभरती अर्थव्यवस्थाओं में निर्यात प्रदर्शन और संसाधन आवंटन को आकार देने में लेनदारों के अधिकारों की भूमिका पर प्रकाश डालता है।
